處境尷尬：通膨在最糟時機捲土重來　經濟承壓

在澳洲失業率預期上升之際，手頭吃緊的房貸族在 2026 年仍無望迎來降息。

這項悲觀預測來自 Oxford Economics Australia，該機構形容澳洲經濟正處於「尷尬的境地」——通膨重新加速之時，經濟成長卻不均衡，加上家庭財務脆弱，使形勢更加艱難。

Oxford Economics 的 Harry Murphy Cruise 指出，澳洲儲備銀行（RBA）在 2026 年全年都不會降息。

他表示，隨著通膨重新升至目標區間之上，加上國內需求激增，2026 年降息已被排除。

他說，RBA 的策略將是「保持耐心」。

Murphy Cruise 表示，這波通膨回升出乎預料，消費支出突然跳升，促使價格上揚。

需求增強之際，電費補貼結束，煙草、托兒費與地方政府收費也全面上漲。

但這些價格並非 RBA 能透過利率直接影響的項目。

他指出，早在 8 月，外界與央行都預期經調整後的核心通膨將穩穩落在目標區中段，但結果顯示並未達成。

然而，由於勞動市場走弱，預測顯示房貸族至少不必再承受更高利率。

RBA 的雙重使命是維持 2% 至 3% 的通膨率，同時達成充分就業。

Oxford Economics 預測，澳洲失業率將從目前的 4.3% 升至 4.6%，依其模型估算，這樣的增幅相當於一次升息對通膨的抑制效果。

澳洲統計局（ABS）表示，失業率在過去六個月中有五個月維持在 4.3%。

Murphy Cruise 稱，隨著利率維持高位且失業率上升，基本通膨將在年底降至 2.8%，並於 2027 年回到目標中段。

他指出，澳洲經濟近期展現韌性，因此現行利率比原先估計的更不具抑制性，這使該機構將中性利率預估從 3.1% 上調至 3.35%。

他補充，勞動市場已顯露疲態，勞動參與率下降，就業不足增加，而職缺廣告等前瞻指標亦顯示企業在招聘上轉趨保守。

ABS 數據也顯示，澳洲 11 月全職就業大減 5.7 萬人，僅部分由兼職就業上升所抵銷。

LinkedIn 的調查則指出，澳洲人因擔憂工作前景，出現「抱緊工作」（job hugging）趨勢，寧可留在已不再適合自己的職位。

至於未來利率方向，四大銀行看法分歧。

聯邦銀行（CBA）與國民銀行（NAB）預測 2 月將升息 0.25%，其中 NAB 更預期 5 月再升一次。

而西太銀行（Westpac）與澳盛銀行（ANZ）則認為整個 2026 年利率將維持不變。

若利率上調 0.25%，對於貸款 60 萬澳元、25 年期的自住買家而言，每月房貸約將增加 90 澳元。

RBA 將於 2 月召開會議討論升息可能性，並於 2 月 3 日下午 2 點 30 分公布最新決定。