澳洲儲備銀行今年內可能被迫降息的原因

直到幾週前，全球許多發達國家似乎成功實現了通脹控制，並避免了經濟衰退。

無論是美國、歐洲還是澳洲，經濟體都呈現出較為穩定的發展前景，通脹壓力似乎已經受到控制。然而，這種樂觀的預期最近開始模糊，全球經濟形勢變得更加不確定。

美國近期的失業率出現上升，這讓人們開始擔心所謂的「生活成本危機」可能轉變為「生計危機」。

美國近期的就業數據表現不佳，特別是在八月份，美國的就業數據大幅下降，這導致了華爾街市場的劇烈動盪。

隨後，市場情緒有所恢復，但新的數據顯示，這種就業數據低迷的趨勢可能正在形成。

在澳洲，最新的國民經濟報告顯示，經濟情況非常嚴峻。澳洲的經濟增長幾乎陷入停滯，僅依靠創紀錄的人口增長和政府支出勉強維持。

然而，儘管經濟數據明顯顯示澳洲正面臨嚴重的經濟危機，一些知名經濟學家依然批評澳洲儲備銀行（RBA），認為它應該進一步提高利率至5%以上。

這些經濟學家的觀點認為，如果早些時候提高利率，現在澳洲的通脹壓力就會像歐洲、加拿大、新西蘭以及即將降息的美國一樣受到更好的控制。

他們認為，現在澳洲應該開始降息。然而，這樣的觀點忽略了一個關鍵問題：若是利率過早過高，澳洲經濟可能已經陷入更嚴重的衰退。

儲備銀行面臨的降息壓力

儘管如此，儲備銀行行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）目前正面臨巨大壓力，被迫考慮在今年年底前開始降息。

布洛克行長曾表示，儲備銀行將堅持現行的利率政策，但隨著經濟形勢惡化，她的立場正受到挑戰。

目前，澳洲經濟的增長速度已經降至自1990年代初經濟衰退以來的最低點。這不僅是澳洲國內的問題，還受到中國經濟危機的影響。

中國是澳洲最大的貿易夥伴，該國的經濟危機對澳洲經濟的影響尤為明顯。此外，全球經濟放緩的風險也進一步增加了澳洲經濟的不確定性。

事實上，如果剔除人口增長的影響，澳洲經濟實際上已經連續六個季度陷入衰退。

根據數據顯示，過去一年，澳洲的人均GDP下降了1%，這代表了澳洲家庭生活水平的顯著下降。

雖然技術上並不符合經濟衰退的定義，但根據這一指標來看，澳洲已經處於經濟衰退之中，這一趨勢始於儲備銀行開始加息之後。

澳洲家庭對利率調整的敏感性

與其他發達國家相比，澳洲家庭對利率變動的敏感性更高，這是由於澳洲多數房貸為浮動利率。

當儲備銀行調整利率時，澳洲家庭的房貸還款額幾乎立即受到影響，而這一點在美國和德國等國家並不明顯，因為那裡的房貸多為固定利率。

這意味著，任何利率調整對澳洲經濟的影響都比其他國家來得更迅速、更強烈。利率上升導致澳洲家庭立刻削減消費支出，這直接影響了企業的收入。

因此，儲備銀行加息13次後，澳洲經濟已顯現出衰退的跡象。

政府政策與通脹壓力的關聯

目前，澳洲的通脹率仍然高達3.8%，比許多其他發達國家更高。部分原因在於政府支出過多，佔GDP的比例達到歷史新高的11.8%。

政府的大量支出提高了「總需求」，這是儲備銀行行長布洛克多次提到的通脹原因之一。政府則認為，若無這些支出，澳洲家庭將難以維持生計。

此外，人口大量湧入也是推動總需求上升的主要原因之一。

疫情後，澳洲迎來了大量學生和工人，這些人進入了一個由於長期封鎖和建築業困境而供應短缺的經濟體系。

去年，澳洲淨增加了67萬名移民，這導致房租大幅上漲，進一步推高了通脹。

最終，政府政策的影響仍在持續發酵。第三階段的稅收削減計劃每年將向經濟注入額外的200億澳元，這將進一步推動總需求增長，並可能在未來數年內持續推高通脹。

總結來看，儲備銀行在面對多方壓力的情況下，可能不得不在今年內降息，以應對日益嚴峻的經濟挑戰。

資料來源：https://www.abc.net.au/news/2024-09-10/why-the-rba-will-be-forced-to-cut-before-year-end/104327060