澳洲失業率尚未飆升的「危險」原因

聯邦財政部、澳洲儲備銀行以及許多經濟學家預測，澳洲的失業率將在未來達到4.5%。

這一預測考慮了自2022年5月以來，儲備銀行因應通脹連續加息13次所造成的經濟影響。這些加息措施大幅削弱了私人部門的需求，從而降低了勞動力需求。

隨著更多的學生和移民進入勞動市場，我們目前尚未見到大規模裁員，但勞動力供應的增加，已導致失業率從2022年7月的3.5%逐漸上升到目前的4.2%。

經濟學家預計，隨著勞動需求的進一步減弱，失業率將攀升至4.5%。

然而，國際投資公司德意志銀行警告說，這一失業率預測忽視了澳洲勞動力市場中一個重要且罕見的現象，即許多企業正在進行「勞動力囤積」。

德意志銀行首席經濟學家菲爾·奧多諾休表示，澳洲的失業率比實際應該要低，因為企業通過削減工時而不是裁員來應對勞動力需求的減少。

他指出，這種員工管理方式在全球其他地區並不常見，例如加拿大最近的勞動力市場放緩中並未出現這種現象。

然而，奧多諾休表示，在過去50年中，澳洲曾經出現過兩次類似的情況。

奧多諾休認為，這種「勞動力囤積」現象妨礙了澳洲儲備銀行實現將通脹率拉回到2%至3%目標範圍的能力。

他估計，如果僱用增長與工作時數減少同步，失業率應該接近5.25%。

在這種情況下，預防性儲蓄會更高，總需求也會更低，這將導致澳洲儲備銀行採取更寬鬆的貨幣政策。換句話說，如果更多人失業，通脹率和利率都會較低。

澳洲儲備銀行透過其業務聯絡計劃調查了「勞動力囤積」的普遍性，並得出結論，這並不是一種廣泛存在的現象。

因此，從儲備銀行的角度來看，德意志銀行的分析並無實質影響。

然而，儲備銀行也承認，如果「勞動力囤積」現象比預想的更為普遍，失業率可能會超出預期，並大幅上升到4.5%以上。

儲備銀行首席經濟學家莎拉·亨特表示，儲備銀行的預測是基於少數企業擁有過多勞動力的假設，如果更多企業進行「勞動力囤積」，那麼未來的失業率可能會隨著企業削減人員而大幅上升。

堪培拉大學經濟學副教授兼勞動市場專家里奧娜·麗絲對此表示，對於「勞動力囤積」的定義和衡量標準尚未達成共識，這也是人們對這一現象認識存在混淆的原因。

她解釋說，當儲備銀行詢問企業是否在囤積勞動力時，企業可能會回答「沒有」，因為從「理性和可辯護」的角度來看，他們認為這是合理的。

然而，麗絲認為「勞動力囤積」可能比我們所認識的更為普遍。

關鍵在於，如果經濟需求進一步放緩，企業被迫解雇這些「囤積」的員工，失業率將大幅上升。麗絲表示，這對經濟構成了重大風險，尤其是對那些已經在財務上苦苦掙扎的家庭而言。

如果發生不可預測的「黑天鵝事件」，企業無法再維持這些員工，那麼這些處於「不穩定」工作崗位的員工可能會集體失業。

澳洲統計局將於週四發布8月份的失業率數據，屆時我們可能會有更清晰的了解。

資料來源：https://www.abc.net.au/news/2024-09-18/australia-unemployment-rate-has-not-sky-rocketed-yet/104362730