澳洲28年前利率遠超現在 為何民眾感覺負擔沒那麼重？

澳大利亞的利率已經連續六個月上漲，這樣的加息速度讓借款人感到非常突然。

就在2020年底，澳大利亞央行澳聯儲的行長菲利普·洛（Philip Lowe）還說利率可能要到2024年才會上升。

但從今年4月以來，官方現金利率目標逐月上升，從0.10％一直升到2.6％。

六個月內，利率增加了2.5個百分點，增長速度是近30年來最快的。

上一次利率上升速度如此之快是在1994年，當時澳聯儲將利率從4.75%提高到了7.5%。

利率在五個月內上升了2.75個百分點。

1994年時是什麼樣的？

當時，政府和澳聯儲宣布了一個大膽的新目標，即在整個通脹週期內將通脹率平均保持在2%至3%之間。

在整個1970年代和1980年代，澳大利亞的經濟都在試圖擺脫高漲且混亂的通貨膨脹。

澳大利亞在1990年代初陷入經濟衰退，通貨膨脹率也下降到2%左右。

因此，通貨膨脹在1994年有可能再次上升時，澳聯儲迅速採取行動將通脹的火苗熄滅。

澳聯儲的管理人員希望大家都知道新出台的通脹目標規則能夠發揮作用，因為澳聯儲將在必要時提高利率。

所以，他們就是這麼做的。澳聯儲將利率提高了0.75個百分點至5.5%，以努力保持較低而穩定的通脹數字。

那是五年來的首次加息，時任澳聯儲行長伯尼·弗雷澤（Bernie Fraser）表示，這是“幫助維持未來非通貨膨脹增長所必需的措施”。

弗雷澤表示，經濟衰退後的複蘇比預期的要強，他還預計這種增長將繼續下去。

他表示，提高利率的目的不是為了結束經濟復甦，而是“幫助減少經濟過熱的風險”。

為此，澳聯儲在9月到12月間又四次提高利率，達到了7.5%。

利率直到1996年8月才開始回落。

是什麼原因呢？因為澳聯儲董事會認為通脹率接下來的走勢會比之前好得多。

“基本通脹率與2-3%的目標一致，”弗雷澤當時解釋道。

“經濟有能力比現在增長得更快一點，而不會威脅到這個目標。”

澳大利亞人當時怎麼想的？

當年利率的快速上漲對借款人的打擊可能與現在不一樣。

在整個1970年代和1980年代的動盪時期，現金利率目標達到了19%的峰值——這在現在幾乎是一個不可想像的數字。

昆士蘭大學（University of Queensland）的經濟學家肖恩·邦德（Shaun Bond）教授表示，與許多人所經歷的情況相比，1994年利率快速上升，實際上增加的負擔相當小。

“對當時有房屋抵押貸款的人來說，他們可能已經習慣了高得多的利率，”他說。

邦德教授還解釋說，現在人們面對的情況非常不同。

例如，家庭債務要大得多。

“現在利率已經走低了一段時間，人們想不到利率會像這樣往上漲，”邦德教授說。

“一個巨大的未知數是居民會怎樣應對利率上升。”

現在是什麼情況呢？
邦德教授表示，要理解為什麼現在利率上升得這麼快，就應該回顧一下2019年的情況。

當時，澳大利亞剛剛經歷了慘烈的林火季，大家感覺經濟正在放緩。

2020年爆發的疫情讓公共衛生系統受到震動，不確定性、邊境關閉和封鎖限制“基本上使經濟處於停滯狀態”。

這時，聯邦政府和澳聯儲介入了，提供了保障款項，利率也被削減到接近零。

“這很像一場天災，”邦德教授說。

由於利率如此之低，而且由於疫情導致的後果，民眾離開首府城市，能夠在首府以外的偏遠地區買到更大的住房。

這導致房價大幅飆升。

“當經濟重新開放，情況良好——經濟前景開始改善，各級政府便停止了補助和疫情補貼，”邦德教授解釋說。

“澳聯儲行長說，由於不確定性，他認為利率一直到2024年時可能都會保持在較低水平。”

1994年時是什麼樣的？

當時，政府和澳聯儲宣布了一個大膽的新目標，即在整個通脹週期內將通脹率平均保持在2%至3%之間。

在整個1970年代和1980年代，澳大利亞的經濟都在試圖擺脫高漲且混亂的通貨膨脹。

澳大利亞在1990年代初陷入經濟衰退，通貨膨脹率也下降到2%左右。

因此，通貨膨脹在1994年有可能再次上升時，澳聯儲迅速採取行動將通脹的火苗熄滅。

澳聯儲的管理人員希望大家都知道新出台的通脹目標規則能夠發揮作用，因為澳聯儲將在必要時提高利率。

所以，他們就是這麼做的。澳聯儲將利率提高了0.75個百分點至5.5%，以努力保持較低而穩定的通脹數字。

那是五年來的首次加息，時任澳聯儲行長伯尼·弗雷澤（Bernie Fraser）表示，這是“幫助維持未來非通貨膨脹增長所必需的措施”。

弗雷澤表示，經濟衰退後的複蘇比預期的要強，他還預計這種增長將繼續下去。

他表示，提高利率的目的不是為了結束經濟復甦，而是“幫助減少經濟過熱的風險”。

為此，澳聯儲在9月到12月間又四次提高利率，達到了7.5%。

利率直到1996年8月才開始回落。

是什麼原因呢？因為澳聯儲董事會認為通脹率接下來的走勢會比之前好得多。

“基本通脹率與2-3%的目標一致，”弗雷澤當時解釋道。

“經濟有能力比現在增長得更快一點，而不會威脅到這個目標。”

但中國嚴格封控推波助瀾導致供應鏈持續中斷，也致使瓶頸出現。

因此，蓬勃發展的經濟和由於疫情導致的供貨問題，反過來又對價格造成壓力。

同時出現了不斷增加的住房成本，給消費者帶來壓力。

俄羅斯入侵烏克蘭只是火上澆油，推高了能源價格。

因此，通脹開始回升時，澳聯儲面臨壓力要提高現金利率目標好讓通脹水平回到目標範圍內。

之後會出現什麼情況？

澳聯儲已經表明，預計在這個緊縮週期內還會再加息兩次。

“他們預計導致通貨膨脹的一些壓力和獨特情況將有所緩解，”邦德教授說。

“住房市場的一些熱度將消失……而且勞動力市場一直在增長。”

但邦德教授說，沒有什麼水晶球能讓你真正預知這個利率較高的時期會持續多久。

信源：澳大利亞廣播公司ABC中文