澳儲行 5月還會加息嗎?

澳大利亞儲備銀行表示，為抵消移民激增和公共部門大幅加薪帶來的通脹影響，有抵押貸款的家庭今年可能會受到更多加息的打擊。

經濟學家們表示，最早下個月加息的可能性現在“存在”。此前最新公佈的會議紀要顯示，澳儲行董事會在4月4日的會議上，僅以微弱優勢決定將現金利率維持在3.6%不變，而且有強有力的理由支持連續第11次加息至3.85%。

然而，由於抵押貸款還款佔家庭可支配收入的比例將躍升至歷史最高水平，貨幣政策已經被認為是“限制性的”，董事會認為，等待有關過去一年一系列激進加息對支出、就業和通脹的影響程度的進一步信息是謹慎的。

未來幾天，聯邦財長查爾默斯(Jim Chalmers)將公佈澳儲行審查小組的調查結果，其中包括51項建議，承諾將對澳儲行的運作方式進行重大改革，包括澳儲行如何確定現金利率水平，以及政策決策是否將移交給一個專業專家委員會。

在本月的會議上，澳儲行九人董事會暫停加息的決定受到了借款人的歡迎。

“這種情況(暫停)建立在貨幣政策已經在短期內大幅收緊的觀察基礎上。鑑於貨幣政策傳導的滯後，這對經濟的全面影響尚待觀察。”

相比之下，加息0.25個百分點的理由也很充分，而且“建立在通脹仍然過高、勞動力市場非常緊張的觀察基礎上”。

激增的人口增長“可能給澳大利亞現有的資本存量帶來巨大壓力”，加劇租房者承受的巨大價格壓力，“這反過來又會體現為更高的消費價格”。

聯邦銀行（CBA）澳大利亞經濟主管加雷思·艾爾德(Gareth Aird)表示:“董事會似乎更確信，更強勁的人口增長將導致通脹，而不是相信更多的工人會略微減輕工資壓力。”

在澳大利亞首府城市房價3月份出現近一年來的首次上漲後，澳儲行董事會成員還指出，“已經有跡象表明，最近的房價下跌幅度可能比預期的要小，持續時間也要短”。

會議紀要披露的第二條關鍵信息是“今年晚些時候，包括公共部門在內的部分經濟領域出現更大幅度工資上漲的風險加大”。

董事會成員還指出，預計到2025年中期，通脹才會回到2%至3%的目標區間，這一預測幾乎沒有留下下滑的空間，而且這一預測是建立在進一步緊縮的基礎上的。

“董事們認識到兩種觀點的力量，但總的來說，他們一致認為，更有理由在這次會議上暫停，並在未來的會議上重新評估進一步緊縮的必要性，”會議紀要顯示:“董事們認為，重要的是要明確，在隨後的會議上可能需要收緊貨幣政策，而這次會議暫停的目的是為了有時間收集更多信息。”

這些信息包括將於下週三公佈的第三季度消費者價格指數(cpi)，以及有關勞動力市場、家庭支出和商業狀況的進一步數據。

“工作人員還應在接下來的會議上提出一整套最新預測，”會議紀要指出：“這……在重新評估經濟前景以及貨幣政策需要進一步收緊的程度方面，尤其是考慮到經濟前景存在諸多不確定性，額外的信息將是有價值的。”

經濟學家們表示，下個月的會議上加息的可能性現在已經確定。

國民銀行（NAB）市場經濟主管塔帕斯·史迪克蘭（Tapas Strickland）表示，會議紀要“表明澳儲行5月份的會議非常活躍，儲行正在採取連續開會的方式來製定政策”。

投資者仍然不相信這一點，他們認為下個月加息的可能性只有25%，儘管在會議紀要公佈後，8月份加息的可能性幾乎翻了一番，達到74%。

金融市場繼續認為年底前降息的可能性很小。

但花旗(Citi)經濟學家法拉茲•賽義德(Faraz Syed)表示:“會議紀要強調的所有風險都表明，儲行董事會準備進一步加息，而不是尋找途徑放鬆目前的緊縮貨幣政策立場。”

澳儲行因未能預見到去年的通脹爆發，以及在2021年末預測將維持利率將保持在幾乎為零的水平直到2024年，而受到嚴厲批評。一項內部審查發現，這損害了該行的聲譽。

查爾默斯表示，2%至3%的通脹目標將保持不變，但他暗示，在治理和溝通等領域將進行廣泛改革，包括成立一個由貨幣政策專家組成的單獨的利率制定委員會。

查爾默斯博士周一表示，“有一些建議需要立法改革，有一些建議需要行長和董事會改變他們在銀行處理事情的方式，還有一些建議將納入貨幣政策的行為聲明。”這預示著專家評估報告的發布。

德勤經濟諮詢公司(Deloitte Access Economics)在本週發布的一份報告中表示，澳儲行加息幅度過大，今年2月和3月的兩次“不必要”加息將推動今年的消費者支出倒退，使經濟增長降至自上世紀90年代經濟衰退以來的最低水平（不包括疫情衝擊）。

內容來自 The Australian – theaustralian.com.au